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2017年注册会计师考试《财务成本管理》精选练习题(3)

2016-12-01 14:48:51   来源: 会计网

导读:2017年注册会计师考试《财务成本管理》精选练习题(3),2017注册会计师考试试题和注册会计师考试真题请看下文。

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2017年注册会计师考试《财务成本管理》精选练习题(3)

  单选题:

  1、甲公司2009年的销售净利率比2008年提高10%,总资产周转率降低5%,权益乘数提高4%,那么甲公司2009年的权益净利率比2008年( )。

  A.提高9%

  B.降低8.68%

  C.降低9%

  D.提高8.68%

  【正确答案】D

  【答案解析】2008年的权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

  2009年的权益净利率=销售净利率×(1+10%)×总资产周转率×(1-5%)×权益乘数×(1+4%)

  权益净利率的变动情况:

  (2009年的权益净利率-2008年的权益净利率)/2008年的权益净利率=(1+10%)×(1-5%)×(1+4%)-1=8.68%

  多选题:

  2、假设ABC公司的股票现在的市价为60元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为是62元,到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能:上升33.33%,或者降低25%。无风险利率为每年4%,按照复制原理下列表述正确的有()。

  A.购买股票的股数为0.5143

  B.借款数额为22.69

  C.期权价格为8.24

  D.期权价格为8.17

  【答案】ABD

  【解析】上行股价Su=股票现价S0×上行乘数u=60×1.3333=80(元)

  下行股价Sd=股票现价S0×下行乘数d=60×0.75=45(元)

  股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=80-62=18(元)

  股价下行时期权到期日价值Cd=0

  套期保值比率H=期权价值变化/股价变化=(18-0)/(80-45)=0.5143

  借款=(H×Sd)/(1+r)=(45×0.5143)/1.02=22.69(元)

  期权价格=H×S0-借款=0.5143×60-22.69=8.17(元)。

  多选题:

  3、假设ABC公司的股票现在的市价为56.26元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为是62元,到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能:上升42.21%,或者降低29.68%。无风险利率为每年4%,则利用风险中性原理所确定的相关指标正确的有()。

  A.期权价值为7.78元

  B.期权价值为5.93元

  C.上行概率为0.4407

  D.上行概率为0.5593

  【答案】AC

  【解析】上行股价Su=56.26×1.4221=80(元)

  下行股价Sd=56.26×(1-29.68%)=40(元)

  股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=80-62=18(元)

  股价下行时期权到期日价值Cd=0

  期望回报率=2%=上行概率×42.21%+下行概率×(-29.68%)

  2%=上行概率×42.21%+(1-上行概率)×(-29.68%)

  上行概率=0.4407

  下行概率=1-0.4407=0.5593

  期权6月后的期望价值=0.4407×18+0.5593×0=7.9326(元)

  期权的现值=7.9326/1.02=7.78(元)。

  单选题:

  4、同时售出甲股票的1股看涨期权和1股看跌期权,执行价格均为50元,到期日相同,看涨期权的价格为5元,看跌期权的价格为4元。如果到期日的股票价格为48元,该投资组合的净收益是()元。(2014年)

  A.5

  B.7

  C.9

  D.11

  【答案】B

  【解析】组合的净收益=-2+(4+5)=7(元)。

  多选题:

  5、若负债大于股东权益,在其他条件不变的情况下,下列经济业务可能导致产权比率下降的有( )。

  A.发行可转换公司债券(不考虑负债成份和权益成份的分拆)

  B.可转换公司债券转换为普通股

  C.偿还银行借款

  D.接受所有者投资

  【答案】BCD

  【解析】产权比率是负债总额与股东权益总额之比。发行可转换公司债券会导致负债增加,因此,产权比率提高,选项A不正确;可转换公司债券转换为普通股则会增加权益,减少负债,产权比率降低,因此,选项B正确;偿还银行借款会减少负债,从而使产权比率降低,因此,选项C正确;接受所有者投资会增加股东权益,从而产权比率会降低,因此,选项D正确。

  多选题:

  6、下列关于长期偿债能力的说法中,正确的有( )。

  A.利息保障倍数可以反映长期偿债能力

  B.产权比率和权益乘数是两种常用的财务杠杆比率

  C.利息保障倍数比现金流量利息保障倍数更可靠

  D.长期租赁中的经营租赁是影响长期偿债能力的表外因素

  【答案】ABD

  【解析】利息保障倍数=息税前利润/利息,利息保障倍数越大,利息支付越有保障。虽然长期债务不需要每年还本,但却需要每年付息,如果利息支付尚且缺乏保障,归还本金就很难指望,因此,利息保障倍数可以反映长期偿债能力,即选项A的说法正确;财务杠杆表明债务多少,与偿债能力有关,产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式,是两种常用的财务杠杆比率,即选项B的说法正确;因为实际用以支付利息的是现金,而不是利润,所以,利息保障倍数不如现金流量利息保障倍数更可靠,选项C的说法不正确;当企业的经营租赁额比较大、期限比较长或具有经常性时,就形成了一种长期性融资,因此,经营租赁也是一种表外融资,这种长期性融资,到期时必须支付租金,会对企业偿债能力产生影响,因此,选项D的说法正确。

  单选题:

  7、某公司上年度与应收账款周转天数计算相关的资料为:年度销售收入为9000万元,年初应收账款余额为450万元,年末应收账款余额为750万元,坏账准备数额较大,按应收账款余额的10%提取,假设企业的存货周转天数是20天,不存在其他流动资产,每年按360天计算,则该公司上年度流动资产周转天数为( )天。

  A、40

  B、44

  C、24

  D、41.6

  【答案】 B

  【解析】 计算应收账款周转率时,如果坏账准备数额较大,则应该使用提取坏账准备之前的数据计算。另外,为了减少季节性、偶发性和人为因素的影响,应收账款应使用平均数。应收账款平均数=(450+750)/2=600(万元),应收账款周转次数=9000/600=15(次),应收账款周转天数=360/15=24(天),流动资产周转天数=24+20=44(天)。

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