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2017年注册会计师考试《财务成本管理》精选练习题(36)

2017-03-29 17:17:00   来源: 会计网

导读:2017年注册会计师考试《财务成本管理》精选练习题(36),2017注册会计师考试试题和注册会计师考试真题请看下文。

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2017年注册会计师考试《财务成本管理》精选练习题(36)

  计算题

  1、某公司2010年税前经营利润为3480万元,所得税税率为25%,折旧与摊销250万元,经营流动资产增加1000万元,经营流动负债增加300万元,经营长期资产增加1600万元,经营长期债务增加400万元,利息费用80万元。该公司按照固定的负债比例60%为投资筹集资本,则股权现金流量为( )万元。

  解析:本题考核股权现金流量模型。本年净投资=净经营资产增加=经营营运资本增加+净经营长期资产增加=(经营流动资产增加-经营流动负债增加)+(经营长期资产增加-经营长期债务增加)=(1000-300)+(1600-400)=1900(万元);股权现金流量=净利润-(1-负债比例)×本年净投资=(税前经营利润-利息费用)×(1-所得税税率)-(1-负债比例)×本年净投资=(3480-80)×(1-25%)-(1-60%)×1900=1790(万元)。

  2、某公司今年的股利支付率为40%,净利润和股利的增长率均为4%。假设该公司的β值为1.5,国库券利率为3%,平均风险股票的要求收益率为6%。则该公司的内在市盈率为( )。

  解析:股权资本成本=3%+1.5×(6%-3%)=7.5%,内在市盈率=40%/(7.5%-4%)=11.43。

  3、甲公司20×1年年初流动资产总额为1000万元(其中有20%属于金融性流动资产),年末金融性流动资产为400万元,占流动资产总额的25%;年初经营性流动负债为500万元,20×1年的增长率为20%;经营性长期资产原值增加600万元,资产负债表中折旧与摊销余额年初为100万元,年末为120万元;经营性长期负债增加50万元。净利润为400万元,平均所得税税率为20%,利息费用为30万元。20×1年分配股利80万元,发行新股100万股,每股发行价为5元。20×1年金融负债增加300万元。则下列说法中正确的有( )。

  解析:本题考核股权现金流量模型。△经营流动资产=400/25%×75%-800=400(万元)

  △经营流动负债=500×20%=100(万元)

  △经营营运资本=400-100=300(万元)

  △经营长期资产=600-20=580(万元)

  △净经营长期资产=580-50=530(万元)

  股权现金流量=80-500=-420(万元)

  实体现金流量=400+30×(1-20%)-830=-406(万元)

  债务现金流量=-406+420=14(万元)

  14=30×(1-20%)-(300-△金融资产)

  △金融资产=290(万元)

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